根據提交給SEC的檔案，摩根士丹利旗下Morgan Stanley Bitcoin Trust擬議費率為0.14%：比目前美國市場費率最低的Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF還少1個基點，比BlackRock規模最大的iShares Bitcoin Trust ETF更是低了11個基點。
彭博ETF分析師James Seyffart在看到摩根士丹利最新S-1檔案后，今晨也發文道：
費率戰重燃，誰在流血競爭？
目前美國現貨比特幣ETF市場規模達870億美元，主要玩家費率對比如下：
Grayscale Bitcoin Mini Trust 0.15%
Franklin Templeton EZBC 0.19%
Bitwise BITB 0.20%
ARK 21Shares ARKB 0.21%
BlackRock IBIT與Fidelity FBTC并列0.25%。
種子資金100萬美元、保管方為Coinbase與BNY Mellon。NYSE Arca已于3月25日確認上市申請，Seyffart預估。
彭博分析師：那16,000名顧問才是真正的護城河
彭博另一位ETF分析師Eric Balchunas指出，0.14%的費率設計，背后有一個精準的商業邏輯：摩根士丹利旗下約16,000名理財顧問，合計管理6.2兆美元客戶資產。費率夠低，這些顧問在向客戶推薦MSBT時，就不存在的顧慮。
Balchunas還用一句話總結摩根士丹利的位置：這道護城河，是BlackRock或Fidelity這類資產管理公司難以的。
費率最低≠規模最大，分銷優勢成變數
當然，費率低不等于自動勝出。市場顯示盡管Grayscale Mini Trust費率0.15%，仍遠落后貝萊德的IBIT；Franklin Templeton EZBC費率0.19%，流入量也相對有限。
費率是一個考慮點，但分銷才是放大器。摩根士丹利在監管批準后，MSBT將成為第一個由美國大型銀行直接發行的現貨比特幣ETF，有別于貝萊德、富達等資產管理公司的角色定位。
這一點，對摩根士丹利旗下數百萬高凈值客戶而言，在信任度與合規框架上的意義，可能遠超費率本身。
